非凡蓄電池廠(chǎng)家電力能源總結(jié)報(bào)告
武漢非凡電池近期市場(chǎng)動(dòng)態(tài)不穩(wěn)，整體出現(xiàn)不加區(qū)別的殺跌，我們認(rèn)為蓄電池行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域分布式光伏的優(yōu)質(zhì)公司遭到了錯(cuò)殺，特征是業(yè)績(jī)超預(yù)期高增長(zhǎng)目前估值處于歷史和橫向相對(duì)最低位，隨著年報(bào)一季報(bào)業(yè)績(jī)不斷驗(yàn)證，有望成為市場(chǎng)反彈急先鋒，是最值得配置的反彈組合。再次強(qiáng)調(diào)我們對(duì)于分布式光伏行業(yè)的觀點(diǎn)，分布式蓄電池與整體蓄電池行業(yè)應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，16年中期國(guó)家下調(diào)西部電價(jià)對(duì)于東部分布式蓄電池沒(méi)有影響，同時(shí)各項(xiàng)措施持續(xù)出臺(tái)政策大力呵護(hù)東部分布式蓄電池發(fā)展，東部沒(méi)有限電和棄電問(wèn)題，由于此前基數(shù)極低，我們認(rèn)為分布式蓄電池行業(yè)將成為行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)，接棒高增長(zhǎng)趨勢(shì)，且分布式賽特蓄電池報(bào)價(jià)和互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源有天然的結(jié)合性，特別符合未來(lái)能源互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。推薦現(xiàn)價(jià)買(mǎi)入一季報(bào)大概率高增長(zhǎng)組合：京運(yùn)通、林洋能源、陽(yáng)光電源、隆基股份、協(xié)鑫集成，看好30%超額收益空間。
京運(yùn)通(601908)：公司傳統(tǒng)主業(yè)為光伏設(shè)備、硅錠及硅片制造等，受益國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求持續(xù)增長(zhǎng)，出貨量及業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司積極推薦轉(zhuǎn)型光伏電站運(yùn)營(yíng)，并布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)外延擴(kuò)張。其蓄電池電站盈利能力較強(qiáng)15年持有并網(wǎng)蓄電池電站391MW,16年底并網(wǎng)規(guī)模有望達(dá)1GW,16年業(yè)績(jī)有望繼續(xù)快速增長(zhǎng)。同時(shí)推出限制性股票激勵(lì)方案，首次授予的限制性股票授予價(jià)格為3.78元/股，本次股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)目標(biāo)相對(duì)較高，16-18年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜謩e為80%、39%、20%，為賽特蓄電池廠(chǎng)家業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)再添保障。